近日，在中國證監會(huì )舉辦的學(xué)習貫徹黨的二十屆四中全會(huì )精神宣講報告會(huì )上，證監會(huì )主席吳清在談及抓緊研究謀劃“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)戰略任務(wù)與重大舉措時(shí)，以十二個(gè)“更”概括了未來(lái)資本市場(chǎng)深化改革的方向——“著(zhù)力推動(dòng)市場(chǎng)更具韌性、更加穩健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司質(zhì)量更高、價(jià)值更優(yōu)，監管執法更加有效、更具震懾力，開(kāi)放邁向更深層次、更高水平，證監會(huì )系統全面從嚴治黨更嚴、更實(shí)，為實(shí)現黨中央確定的‘十五五’目標任務(wù)積極貢獻資本市場(chǎng)力量。”

筆者認為，這十二個(gè)“更”不僅是對資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的高度概括，更是對深化改革的方向指引。十二個(gè)“更”承載著(zhù)對資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的深切期待，也全面勾勒出未來(lái)五年資本市場(chǎng)深化改革的清晰脈絡(luò )。

“更具韌性、更加穩健”體現了對市場(chǎng)運行規律認識的深化。一個(gè)能夠抵御內外沖擊、保持基本穩定的市場(chǎng)，不僅是投資者信心的基石，更是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的保障。更具韌性、更加穩健的市場(chǎng)需要進(jìn)一步完善多層次市場(chǎng)體系，構筑更強的風(fēng)險抵御能力。

“制度更加包容、更具吸引力”彰顯了資本市場(chǎng)持續深化改革開(kāi)放的智慧。中國資本市場(chǎng)正以更加開(kāi)放的姿態(tài)迎接各類(lèi)市場(chǎng)主體，更具包容性的制度設計，能夠適應不同類(lèi)型、不同階段企業(yè)的融資需求；更具吸引力的制度環(huán)境，則能夠在全球范圍內吸引優(yōu)質(zhì)資源和長(cháng)期資本，提升中國資本市場(chǎng)的國際競爭力。

“上市公司質(zhì)量更高、價(jià)值更優(yōu)”直指資本市場(chǎng)健康發(fā)展的核心。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，其質(zhì)量直接影響市場(chǎng)功能和效率。推動(dòng)上市公司從“大不大”向“強不強”跨越，需要進(jìn)一步完善公司治理，強化信息披露，優(yōu)化并購重組，淘汰劣質(zhì)公司，形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

“監管執法更加有效、更具震懾力”凸顯了“建制度、不干預、零容忍”的監管理念。有效的監管不是抑制市場(chǎng)活力，而是為市場(chǎng)健康發(fā)展保駕護航；具有震懾力的執法，則能夠大幅提升違法違規成本，遏制市場(chǎng)亂象，保護投資者合法權益，筑牢市場(chǎng)公信力的根基。

“開(kāi)放邁向更深層次、更高水平”延續了資本市場(chǎng)國際化的發(fā)展方向。從“管道式”開(kāi)放到制度型開(kāi)放，中國資本市場(chǎng)正以更加自信的姿態(tài)融入全球金融市場(chǎng)。深層次開(kāi)放意味著(zhù)從市場(chǎng)準入擴展到規則、標準對接；高水平開(kāi)放則體現在雙向開(kāi)放質(zhì)量的提升，既引進(jìn)來(lái)又走出去，通過(guò)互聯(lián)互通機制、制度優(yōu)化和跨境合作，提升了中國資本市場(chǎng)的國際競爭力和資源配置效率?。

“證監會(huì )系統全面從嚴治黨更嚴、更實(shí)”強調了黨對資本市場(chǎng)的引領(lǐng)保障作用。打造一個(gè)自身過(guò)硬、值得信賴(lài)的監管主體，是所有市場(chǎng)改革和制度建設的基石，也是深化資本市場(chǎng)改革發(fā)展的政治保證。

十二個(gè)“更”既相互關(guān)聯(lián)，又有機統一，穩健是基礎，包容是特質(zhì)，質(zhì)量是核心，監管是保障，開(kāi)放是格局，全面從嚴治黨是根本。它們共同指向一個(gè)目標：打造一個(gè)安全、規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，為實(shí)現“十五五”目標任務(wù)貢獻資本市場(chǎng)力量。（安寧）